|  Soyez prêt pour un autre resserrement du crédit mondial principal. Aujourd'hui, le système financier global entier ressemble à une spirale colossale de dette. Juste au sujet de toute l'activité économique comporte l'écoulement du crédit d'une certaine façon, et ainsi la seule manière d'avoir « la croissance économique » est de présenter bien plus de dette dans le système. Quand le système a commencé à échouer de retour en 2008, les autorités globales ont répondu en pompant ce support de spirale de dette et en l'obtenant pour tourner encore plus rapidement que jamais. Si vous pouvez le croire, le montant total de la dette globale a augmenté $35 trillions depuis la dernière crise. Malheureusement, n'importe quel système basé sur la dette va décomposer par la suite, et il y a des signes qu'il commence à se produire de nouveau. Par exemple, juste il y a quelques jours le FMI a averti des régulateurs pour se préparer à un « choc de liquidité « global. Et vendredi, les autorités chinoises ont annoncé une interdiction de certains types de financement pour les commerces de marge sur les actions au comptant, et nous avons appris que des préparations sont faites dans les coulisses en Europe pour un défaut de dette grec et une sortie grecque à partir de la zone euro. Sur tout autrement, nous étions témoin juste de la plus grande transitoire dans des rejets de demande de crédit jamais enregistrés aux Etats-Unis. Toute la ces derniers est des signes que les états de crédit serrent, et une fois qu'une « compression de liquidité » commence, elle peut créer beaucoup de crainte.
Au cours des six mois derniers, le marché boursier chinois a éclaté vers le haut même pendant que l'économie chinoise globale a commencé à ralentir. Les investisseurs avaient employé quelque chose « parapluie appelé fait confiance » pour financer beaucoup de ces achats d'actions, et ces confiances de parapluie leur ont donné la capacité d'avoir beaucoup plus de levier que le financement normal de courtage laisserait. Ceci fonctionne grand tant que les actions montent. Une fois qu'elles commencent à descendre, les pertes peuvent être absolument effarantes. C'est pourquoi les autorités chinoises interviennent avant que cette bulle devienne encore plus mauvaise. Voici plus au sujet de ce qui avait continué en Chine de Bloomberg… Les confiances de la Chine ont amplifié leurs investissements dans les actions ordinaires par 28 pour cent à 552 milliards à de yuan ($89,1 milliards) dans le quatrième trimestre. Le levier plus élevé a permis par les personnes d'expositions de produits à de plus grandes pertes en cas des baisses de marché boursier, qui peuvent être exagérées comme investisseurs brouillent pour rembourser la dette pendant une vente. En confiances de parapluie, les investisseurs privés prennent la tranche junior, alors qu'argent liquide des confiances et encaissent' la forme de produits de richesse-gestion les tranches supérieures. Ce dernier reçoivent des retours fixes tandis que les anciens prennent le repos, ainsi les investisseurs privés empruntent effectivement aux confiances et aux banques. Dette de marge sur la bourse des valeurs de Changhaï montée à 1,16 trillion de yuans record jeudi. Dans un commerce de marge, les investisseurs emploient leur propre argent pour juste une partie de leur achat d'actions, empruntant le repos. Les prêts sont soutenus portefeuilles d'actions par investisseurs des', signifiant qu'ils peuvent être obligés pour se vendre quand les prix tombent pour rembourser leur dette.
De façon générale, la Chine a connu plus de croissance de dette que n'importe quelle autre nation industrialisée principale depuis la dernière récession. Cette croissance de dette a été si dramatique qu'elle ait l'attention des autorités partout dans la planète… Wolfgang Schaeuble, ministre des finances de l'Allemagne indique que les « niveaux de dette dans l'économie globale continuent à être une source de préoccupations. » Choisissant la Chine en particulier, Schaeuble a noté que la « dette a presque quadruplé depuis 2007 le ″, ajoutant que c'est « croissance semble être construit sur la dette, conduite par un boom d'immobiliers et des banques d'ombre. » Selon la recherche de McKinsey, l'encours de la dette total en Chine a grimpé de $US7.4 trillion en 2007 jusqu'à $US28.2 trillion en 2014. Que le chiffre, exprimé comme un pourcentage du PIB, égalise à 282% de production totale, plus haut que les goûts d'autres nations G20 telles que les USA, le Canada, l'Allemagne, la Corée du Sud et l'Australie.
Ce boom de crédit en Chine a été l'un des moteurs primaires pour « la croissance globale » ces dernières années, mais maintenant les conditions changent. Par la suite, l'impact de ce qui continue en Chine en ce moment va être senti partout dans la planète. Au-dessus de en Europe, la crise grecque de dette vient finalement à un point d'arrêt. Pendant des années, les autorités ont continué à donner un coup de pied la boîte en bas de la route et à avoir continué à prêter la Grèce bien plus d'argent. Mais maintenant il s'avère que la patience avec la Grèce s'est épuisée. Par exemple, le chef du FMI dit qu'aucun retard ne sera accordé sur le remboursement des prêts de FMI qui sont dus le mois prochain… Directeur général Christine Lagarde de FMI a troublé la devise et les marchés des obligations des obligations jeudi pendant que les rapports sortaient de sa conférence de presse s'ouvrante indiquant qu'elle avait nié n'importe quel retard de paiement en Grèce sur le dû en baisse de prêts de FMI le mois prochain. À moins que la Grèce conclue ses négociations pour un autre rond d'argent de renflouement de l'Union européenne, cependant, il n'est pas susceptible d'avoir l'argent pour rembourser le FMI.
Et nous obtenons des rapports que les choses s'avèrent justement dans les coulisses en Europe se préparer au moment inévitable quand la Grèce finalement partira de l'euro et ira de retour à leur propre devise. Par exemple, considérez ce que l'art Cashin a indiqué à CNBC vendredi… D'abord, « il y avait des rapports dans les médias [dire] que la BCE et/ou les autorités bancaires suggérées aux banques pour se débarasser de n'importe quelle dette grecque souveraine qu'elles ont eue, qui suggère que peut-être la prochaine étape soit la Grèce sortant, » Cashin a dit le CNBC.
En outre, un des plus grands journaux de la Grèce signale que les pays voisins forcent des filiales des banques grecques qui opèrent à l'intérieur de leurs frontières pour ramener leur risque à un défaut de dette grec à zéro… Selon un rapport de Kathimerini, un des plus grands journaux de la Grèce, les banques centrales en Albanie, la Bulgarie, la Chypre, la Roumanie, la Serbie, la Turquie et l'ancienne république de Macédoine yougoslave toutes ont forcé les filiales des banques grecques opérant dans ces pays pour réduire leur exposition au risque grec - comprenant des liens, des bons du Trésor, des dépôts vers les banques grecques, et des prêts - à zéro.
Une fois que la Grèce part de l'euro, cela va créer un resserrement du crédit énorme en Europe pendant que la crainte commence à écarter comme le feu de forêt. Chacun se demandera quelle nation sera « la prochaine Grèce », et les investisseurs voudront tirer leur argent hors des zones dangereuses perçues avant qu'ils obtiennent martelés. Dans le passé, d'autres nations européennes ont été disposées à se plier plus de vers l'arrière pour adapter à la Grèce et pour éviter ce genre de désordre, mais ces jours semblent être finis. En fait, le ministre des finances de la France admet ouvertement que les Français « ne sont pas bien disposés envers la Grèce »… La Grèce ne gagne pas beaucoup de sympathie de ses homologues européennes dette-ruinées pendant que le pays dessine plus près du défaut pour que ne pas faire des remboursements de renflouement. « Nous ne sommes pas bien disposés envers la Grèce, » le ministre des finances français Michael Sapin a dit dans une entrevue lors des réunions monétaires internationales de printemps de banque de Fond-Monde ici. « Nous exigeons parce que la Grèce doit être conforme à l'Européen (règles) qui s'appliquent qu'à tous les pays, » Sapin a dit.
Oui, il est possible qu'on pourrait atteindre une autre affaire à court terme qui pourrait donner un coup de pied la boîte en bas de la route pendant quelques plus de mois. Mais l'un ou l'autre de manière, choses en Europe vont continuer à devenir plus mauvaise. En attendant, les communications des résultats très décevantes aux États-Unis commencent à cliqueter vraiment des investisseurs. Par exemple, nous venons d'apprendre que GE a perdu 13,6 milliards de dollars dans le premier trimestre… Pendant une semaine suivant l'annonce qu'il démantèlerait les la plupart de son GE Capital finançant des opérations pour se concentrer à la place sur ses racines industrielles, General Electric a rapporté une perte du premier trimestre de $13,6 milliards. Les résultats ont été effectués par des frais concernant le décalage stratégique du conglomérat. Il y a une année GE a rapporté un bénéfice du premier trimestre de $3 milliards.
C'est beaucoup d'argent. Comment est-ce qu'une société perd 13,6 milliards de dollars dans un seul quart pendant « une reprise économique » ? D'autres grandes entreprises rapportent que les revenus décevants numérote trop… Dans les revenus nouvelles, American Express Co. défunt jeudi a indiqué que ses résultats ont été blessés par le dollar d'États-Unis fort, qui a réduit le revenu réservé dans d'autres pays. Le cadre supérieur Kenneth Chenault a réitéré la prévision de la société que 2015 revenus seront plats à modestement en baisse l'année sur l'année. Les actions sont tombées 4,6%. Advanced Micro Devices Inc. a indiqué que sa perte du premier trimestre élargie comme revenu s'est effondré. La société a dit qu'elle sortait ses affaires denses de systèmes de serveur, efficaces immédiatement. Le revenu et la perte à l'exclusion des articles ont manqué des attentes, poussant des actions en bas de 13%.
Et juste comme nous voyions juste avant la crise financière de 2008, les Américains ont de plus en plus la difficulté rencontrer leurs obligations financières. Par exemple, le taux de délinquance sur des prêts d'étudiant a atteint un niveau très effrayant… Plus d'emprunteurs ne font pas à des paiements sur leurs prêts d'étudiant cinq ans après départ de l'université, peignant un tableau sinistre pour des emprunteurs, selon la banque fédérale de réserve de New York. La dette d'étudiant continue à augmenter, particulièrement pour les personnes qui ont sorti prêtent il y a des années. Ceux qui ont quitté l'école dans la grande récession, qui a fini en 2009, ont eu la difficulté particulière avec le remboursement, avec beaucoup se transférant, devenant sérieusement contrevenants ou ne pouvant pas réduire leurs équilibres, New York Fed ont dit aujourd'hui. Seulement 37 pour cent d'emprunteurs sont actuels sur leurs prêts et les payent activement vers le bas, et 17 pour cent sont dans le défaut ou dans la délinquance.
En ce moment, le consommateur américain assez est bien tapé. Si vous pouvez la croire, 56 pour cent de tous les Américains ont le crédit subprime aujourd'hui, et comme j'ai mentionné ci-dessus, nous étions témoin juste de la plus grande transitoire dans des rejets de demande de crédit jamais enregistrés. Nous avons atteint un point de saturation de dette, et le resserrement du crédit qui va suivre va être extrêmement douloureux. Naturellement le plus grand fournisseur de la liquidité globale ces dernières années a été Federal Reserve. Mais avec le Fed retirant sur QE, ceci représente quelques défis énormes dans le monde entier. Ce qui suit est un extrait d'un article récent dans le télégraphe… La grande inquiétude est ce qui arrivera à la Russie, au Brésil et aux économies de se développer en Asie qui a emprunté le plus fortement en dollars quand le Fed inondait toujours le monde avec la liquidité bon marché. Les marchés émergents rendent compte rudement à la moitié des $9 trillions de la dette en mer du dollar en dehors de la juridiction des USA. Le FMI a averti qu'un gros morceau de dette due par des sociétés est dans le secteur non commercialisable. Ces entreprises manquent « du revenu naturel se protège » qui peut les protéger contre un double coup des coûts de crédit croissants et une autre montée subite en le dollar.
Ainsi quel est le résultat à toute la ceci ? Le résultat est que nous commençons à voir les phases tôt d'une compression de liquidité. L'écoulement du crédit va commencer à devenir plus serré, et ce signifie que l'activité économique globale va ralentir. Ceci s'est produit pendant la dernière crise financière, et pendant cette prochaine crise financière le resserrement du crédit va être encore plus mauvais. C'est pourquoi il est si important d'avoir un fonds de secours. Pendant ce type de crise, vous pouvez devoir être la source de votre propre liquidité. À un moment où elle semble comme personne a n'importe quel argent liquide, ceux qui en ont sera manière en avant du jeu. Le courrier que la compression de liquidité globale a commencé apparu d'abord sur l'effondrement économique. | 
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